今天外汇市场各银行机构观点(8月1日)

  美元在亚洲时段延续涨势,因鲍威尔警告不要期望一个长期的货币宽松周期。日元下跌,在跌破备受关注的1美元兑109日元之后,下跌加速。摩根士丹利分析师Ellen Zentner在致客户的报告中写道,“美联储的强硬措辞可能会推动美元买盘,但我们需要谨慎行事,美元强势会放大美联储最为担忧的问题,全球增长、贸易和通胀,美联储对降息越谨慎,金融环境吃紧的概率就越高,继而使得未来降息的可能性也就越大”。

  ① 美元升至两个月高点,美国国债收益率攀升,亚洲投资者对美联储主席鲍威尔比预期强硬的讲话作出反应。美元兑所有主要货币上涨,兑日元和英镑一度上涨0.5%。5年期美债收益率领涨,涨幅3个基点,至1.86%;

  ② 鲍威尔表示,美联储自金融危机以来的首次降息是为了“防范下行风险”,但并不预示长期宽松周期的开始。Asset Management One驻东京的全球固定收益基金经理Akira Takei表示,“鲍威尔没有提供降息的明确途径,可能反映出美国经济基本面并不能为快速放松政策提供支撑”,美元兑日元升至高点109.32,英镑兑美元下跌0.3%至1.2118,delta对冲令现汇进一步承压。此外,有关英国政府再拨出21亿英镑以备无协议脱欧的报道也令英镑承压。

  ①美元在鲍威尔排除将连续降息后全面上涨,一度创逾两年新高至98.94,鲍威尔的表态让期待鸽派论调的人感到失望,欧元跌创逾两年低点,英镑创两年半新低,美元兑日元触及两个月高位;

  ②美联储一如预期降息25个基点,以帮助美国经济对抗贸易摩擦等风险,在美联储公布政策决定后的新闻发布会上,鲍威尔称“这并非一系列降息操作的开端”。与此同时,他还表示,“我并不是说只降息一次”;;

  ③交易员仍预计今年还会有一次降息。但鲍威尔的评论削弱了美联储准备持续降息直至明年的预期。 在美联储会议前一日,交易员预计年底前降息三次的机率为35%。据芝商所的FedWatch工具,目前这种可能性降至12%;

  ④瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文指出,鲍威尔的评论并不是很倾向于鸽派,证实了这只是一次小幅的预防性降息, 这个结果限制了美元的进一步下行空间。降息幅度会比较小,但仍然强化了美国经济扩张时间延长的依据,对美元长期走势有利。”

  ⑤本交易日市场还将关注英国央行利率决议和行长卡尼的新闻发布会,投资者还需关注美国7月份ISM制造业PMI数据和美国就业市场的相关数据。

  ① 中信建投策略认为:预计下半年美元指数震荡走弱,人民币逐步走强,外资持续震荡流入;

  ② 尽管美联储表态偏中性,我们认为美联储在下半年会继续降息,在美国经济增长拐点渐近情况下,下半年美元指数走势波动下行;

  ④ 建议投资者提升权益类资产仓位,从滞胀环境配置的食品饮料行业切换到电子、计算机、通信等业绩改善的成长板块,把握三季度的金秋行情 。

  ① 蒙特利尔银行驻纽约的全球外汇策略主管Greg Anderson表示,鲍威尔的“周期中调整”说法,市场将其视为到明年最多降息一到两次,曲线消化的要多得多;他补充说“这是一个错误”

  ② 我们会看看他是否会在接下来的一两周内回头。如果没有,我们将迎来美元新的周期高点--高于2017年1月的水平;

  ① 外汇交易员正为美联储周三决议比预期更偏,从而推升美元的风险做准备;市场相信美联储将降息25个基点,并为加码宽松政策的可能性敞开大门,但Columbia Threadneedle高级策略师Ed Al-Hussainy表示,他的持仓策略是押注美联储不会给出进一步降息的强烈暗示;

  ② 他表示,部分出于这个风险,Columbia本月选择“减持”一季度以来持有的南非兰特和印尼盾多头仓位。他表示,这些交易已经获得超群表现,而若美联储决议公布后波动率上升,可能会削弱高收益新兴市场资产的套利收益。高盛也在考虑类似的风险;

  ③ 高盛GSAM基金经理Arnab Nilim表示,如果美元加速升值,可能打压风险偏好,不利于套利交易,Nilim正做多一篮子新兴市场货币兑美元;

  ④ 市场定价美联储周三降息约29个基点,未来一年合计降息约90个基点。Nilim表示,如果美联储决议有损风险情绪,还可能引发澳元和纽元下跌,他持有美元兑这两个货币的多头头寸,以及美元兑欧元等负收益率G10货币的多头头寸。

  韩国央行行长李柱烈告诉记者称,央行和政府不会在特定水平“捍卫”韩元。当记者询问如果韩元跌破一定水平,外汇当局是否可能干预汇市时,李柱烈称,“这完全不属实”韩国央行密切关注金融市场;如果金融市场动荡,会努力稳定市场,虽然美联储宽松力度不如市场预期,但市场仍预计美联储会进一步降息。

  ① 法国兴业银行发布研究报告指出,欧元兑美元将在更长时间内保持宽幅区间震荡,另外,英镑还未完全消化无协议脱欧的可能;

  ② 我们认为欧元兑美元将会在今年下半年内维持区间震荡,当然区间范围可能会拓宽至1.10-1.16,2020年上半年将位于1.16-1.22区间。如果美国经济放缓以及美联储达成预期的降息规模,2020年下半年的交投区间将位于1.22-1.30;

  ③ 目前而言,我们在诸多欧洲货币中倾向于做多挪威克朗,而非欧元;同时瑞郎的强势表现也有望延续。交叉盘方面,我们预期欧元兑日元将会进一步走弱;

  ④ 至于英镑,日内暂时得到喘息之机,至少数小时内是这样的(因市场关注焦点集中在美联储利率决议)。但市场还没有完全消化无协议脱欧的可能。

  ① 欧元兑美元在周三欧洲时段盘中自日内高位略微回落,但跌幅有限。此前发布的欧元区GDP与CPI数据相比前值进一步走低,但基本持平或略好于预期,因此,汇市并没用太大反响;

  ② 全球投资者对于近期欧元区经济数据低迷早已有心理准备,而另一方面,大家也早已认定美联储会在会议上降息25基点,双方面消息的抵消令本周以来欧元兑美元始终陷于上周四日内震荡后所框定的波动区间中;投资者正在期盼美联储对未来政策走向的指引能为汇市进一步指明方向;

  ③ 一旦美联储措辞不及预期鸽派,那么欧元兑美元在1.11上方留下的多重底部支撑将再受考验,否则,上周四的反弹高点1.1188有望被挑战,之后,多条中长期均线区间将成为新的关键阻力位。

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